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2019年12月28日，由57365z线路检测中心承办的高质量发展背景下金融供给侧结构性改革学术研讨会系列之分论坛一：宏观经济与供给侧改革分论坛在红楼125会议室顺利开展，该论坛分上半场和下半场进行，共汇报了来自中央财经大学、江西财经大学、南京审计大学和湖南大学等高校的6篇高水平论文。

分论坛上半场由中央财经大学谭小芬教授主持。南京审计大学曹源芳副教授进行了《金融错配与宏观经济下行风险—规模主导还是效率主导》的报告。在我国经济步入新常态，金融错配引致的宏观经济下行风险日益凸显的背景下，本文构建了我国宏观经济下行风险的量化指标体系，梳理了金融错配引发宏观经济下行风险的逻辑机理，论证金融错配对宏观经济下行风险的重要影响，实证研究了金融错配规模效应与效率效应对宏观经济下行风险的异质性影响，从而为化解宏观经济下行风险提供新视角。

江西财经大学周闯助理教授进行了《房产税改革的宏观经济效应：基于稳增长和防风险的视角》的报告。本文聚焦当下热议的“房住不炒”，要求稳妥推进房产税立法的实际背景，从长期视角模拟了房产税改革对“稳增长”的宏观效应，又从短期视角考察了其对防范系统性风险的影响；比较分析了不同房产税改革方案的稳增长和防风险效果，特别是将房产税改革置于当前防范系统性风险的背景之下，考察了其对防范化解系统性风险可能带来的影响。

中央财经大学张展翔博士研究生进行了《产业政策与僵尸企业形成》的报告。2018年12月21日召开的中央经济工作会议上总结：我国现阶段经济运行的主要矛盾依然被诊断为供给侧结构性的，而合理地处理僵尸企业则是供给侧结构性改革的关键环节，报告从实际出发，围绕着产业政策对僵尸企业的形成机制进行详细了的分析，并通过实证研究从所有制层面、企业层面、企业所在地区层面进行了更深入的异质性分析。

分论坛下半场由湖南大学喻旭兰教授主持，首先由湖南大学胡鸣硕士研究生进行了《我国上市制造业企业杠杆率对盈利能力的影响研究》的报告。在近年来，在“债务—投资”驱动的经济增长模式下，企业杠杆率水平与效率水平走势相背离问题越来越突出的情况下，从微观角度对企业杠杆率在不同债务利用效率水平下体现出的作用进行了研究，并深入探讨了是否存在最优的企业杠杆率水平以提升企业盈利能力以及金融资源配置给具有什么特征的企业是有效率的两个问题，其研究结果对于去除企业不良杠杆，使其回归合理水平，防控债务风险具有十分重要的意义。

中央财经大学谭小芬教授进行了《紧缩性货币政策有助于非金融企业“去杠杆”吗？》的报告。本文在对货币供给量目标值和实际值、货币政策与企业杠杆率变动趋势、信用利差变动趋势进行了分析之后，构建含有银行和非正规金融部门局部均衡模型对紧缩性货币政策对企业杠杆率的非线性效应进行了实证研究，并从负债端和资产端验证了影响渠道的有效性，并进一步验证了货币政策与企业杠杆率间的关系在不同地区、不同行业以及不同企业间的异质性。最后得出“一刀切”的紧缩货币政策并不有助于企业杠杆率的良性降低，稳健中性的货币政策更有助于降低企业杠杆率。

湖南大学张人中硕士研究生进行了《数字金融、教育水平与城乡收入差距》的报告。本文重点探讨了在数字经济背景下，数字金融、数字教育的发展是否能缩小城乡收入差距，以及数字金融与教育水平的协同作用是推动了城乡教育水平的均衡发展还是加剧了城乡数字鸿沟两个重点问题。利用空间面板计量模型深入探讨了中国31个省市数字金融、教育水平以及二者交互作用对我国城乡收入差距的影响。研究发现数字金融使用深度可以显著降低城乡收入差距，但覆盖广度扩大了城乡收入差距，且二者协同作用加剧了城乡数字鸿沟，对城乡收入差距扩大有极化效应。