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    2019年11月25日下午3点30分，由57365z线路检测中心主办的第240期金融与统计论坛在红楼3号楼210会议室进行。本次论坛邀请到了上海财经大学终身正教授、57365z线路检测中心特聘教授杨金强教授展示其最新的论文Debt, Default, and Risk Management: Corporate Policies under Incomplete Markets。论坛由金统与统计学院院长潘敏教授主持，学院多位对于非完全市场下动态公司金融等领域感兴趣的老师和同学参加论坛。

   首先，杨金强教授通过一个精简的资产负债表图形象地展示了不同资产负债比例带给公司的影响。对比分析了该论文模型与Leland(1994)的差别及贡献。接着他阐述了论文中的模型和实证的结果，以高负债的人有极大动机利用保险来投机来生动地类比高杠杆的公司“赌博”冲动。

    最后总结得出杠杆、投资、风险管理等是独立的，一个风险中性的公司可能通过风险转移和过度对冲来投机,并给出了实证证据下对于杠杆棘轮效应、投资不足问题及信用利差的新见解,阐述了本论文对权衡理论、托宾Q理论、优序融资理论的贡献。

   在讲座结束后，杨金强教授还就国家自然科学基金项目申报做了指导，学院里十多位青年教师和博士后参加经验分享会。他从选题、文献梳理、创新性、目标与内容、研究方案、前期基础与团队、预期成果及写作规范等八个方面分析了项目申报中容易出现的一些共性问题并提出了相关建议。最后，他还就各位老师申请项目中关心的问题予以回答，与会人员纷纷表示从此次高水平的讲座中收获颇多、受益匪浅。此次讲座在思想碰撞与热烈讨论中圆满结束，感谢杨金强教授为我院师生提供了一次重要的学习交流机会。

                                     通讯员：宋伍琦

主讲人简介：

杨金强,湖南大学本硕博，湖南大学与哥伦比亚大学联合培养金融学博士。连续破格晋升为副教授，教授，现任上海财经大学金融学院终身正教授，证券期货系主任。主要致力于动态公司金融和资产定价的理论研究。拥有卓越的研究成果，国际顶尖金融学和经济学期刊论文7篇（其中1篇Journal of Finance，3篇Journal of Financial Economics，1篇Review of Financial Studies和2篇Journal of Economic Theory），Review of Corporate Finance Studies等其他国际知名SSCI期刊32篇；国内权威期刊论文14篇（5篇《经济研究》和3篇《管理科学学报》）。